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USM 将于 2026 年 11 月 16 日正式实施。提前规划有助于香港上市发行人在相关事项影响公司时间表及股东批准之前，识别法律、企业管治及实施层面的问题。
香港无纸证券市场（“USM”）制度将于2026年11月16日正式生效。该制度将建立一个促进以电子方式持有及转让上市证券的框架，减少市场对实体股票证书的依赖。
尽管市场的大部分注意力都集中于证券登记机构及中介机构所带来的运营层面变动，但上市发行人亦不应忽视此次过渡所带来的潜在法律、管治及实施层面考量。对于部分发行人而言，USM 的筹备工作可能不仅涉及行政安排，还涵盖公司批准、章程文件、信息披露事宜，以及多个利益相关方之间的协调。
随着实施日期临近，发行人可其评估现有安排是否仍然适用，以及是否需要在重要公司里程碑之前启动相关筹备工作，包括股东周年大会及其他计划中的公司行动。
对于具有跨境架构、在海外司法管辖区注册成立、资本结构较为复杂，或预计将在实施期间开展公司行动的发行人而言，更有必要重点关注相关问题。尽早进行审查有助于识别潜在问题，推动实施规划更加顺畅。
我们如何协助
史蒂文生黄律师事务所就香港企业及监管相关事宜为上市发行人提供法律咨询。我们协助客户评估USM 实施所带来的法律及企业管治影响，包括章程文件审阅、股东批准要求、交易规划以及跨司法管辖区协调等事宜。
如欲了解有关 USM 就绪情况及实施注意事项的更多信息，或安排初步讨论，欢迎联系本所企业融资部副主管 Rodney Teoh。
我们已就 USM 制度推出所涉及的若干法律及实施层面考量，编制了详细的客户提示。如有需要，可向我们索取全文。